ИнформацияАналитикаПубликацииПроектыЗаконыПерсоныИнвестиции
Проблема <br />
недофинансированности <br />
строительной отрасли России
07.08.2016
Бизнес

Проблема
недофинансированности
строительной отрасли России

Строительные компании в России недокредитованы в 2-2,5 раза

Во всем мире строительство считается сложной и рискованной отраслью, и Россия в этом вопросе не исключение. Основная специфика стройки — длительные сроки производства, часто измеряемые годами (в то время как производство современного автомобиля занимает лишь десятки часов). За такой период, в частности, изменяются многие технические параметры, такие как цены на строительные материалы и спрос, часто меняется законодательное регулирование. Все это не дает возможность точно спрогнозировать шансы на успешную реализацию проекта.

Во время кризиса риски увеличиваются еще сильнее, ведь строительная отрасль реагирует на изменения в экономике наиболее чутко. В результате, согласно сделанному 29 апреля 2016 года заявлению министра строительства и ЖКХ России Михаила Меня, «сегодня в кредитах застройщикам отказывают даже крупные банки с государственным участием, полагая эту сферу слишком рискованной».

Нельзя не согласиться с министром, однако если разобраться, окажется, что данная проблема не является уникальной. Все те же самые явления прослеживаются и в других странах, в том числе, как ни странно, в европейских странах с развитой экономикой. Так, в официальном документе Еврокомиссии, выпущенном в декабре 2015 года, говорилось, что «строительные компании Великобритании часто рассматриваются коммерческими банками как рискованные [для кредитования], как правило, из-за низкого соотношения фиксированных активов к их общему объему. Как следствие, коммерческие банки часто неохотно предоставляют кредиты, особенно в нынешнее время экономической неопределенности». В аналогичном документе, посвященном Германии, утверждалось: «строительная отрасль Германии обычно считается более рискованным сектором в сравнении с другими отраслями». Документ, посвященный Франции, гласил: «строительный сектор Франции испытывает сильнейшую потребность в доступе к финансированию». Таким образом, проблемы финансирования строительства — это общие проблемы всех стран мира, связанные со спецификой отрасли, а не с экономическими проблемами экономики отдельно взятой страны.

Тем не менее, в сравнении с западными странами, строительные компании в России недокредитованы, по нашим оценкам, в 2-2,5 раза (точный показатель варьируется от страны к стране, от года к году, и зависит от метода анализа). К примеру, по данным ЦБ, общий объем выданных в 2014 году кредитов по виду деятельности «Строительство» в России составил чуть менее 1,9 трлн рублей. Это лишь 5,6% от общего объема кредитов, выданных в России (33,2 трлн руб.). В том же году в Италии, по данным Еврокомиссии, аналогичный показатель составлял 14%, что в 2,5 раза больше (а в 2008 году — и вовсе 30%). В 2015 году показатель России снизился еще сильнее — до 4,2% от общего объема. Если ввести такой параметр, как соотношение объемов кредитования строительного сектора и объема выполненных работ в строительстве, то в 2014 году этот показатель в России составлял 31%, а в 2015-м — снизился до 21%. Для сравнения: в Великобритании в 2014 году данный показатель составлял 44%, а в 2013 доходил до рекордных 60%.

Источник: Центральный Банк России

Слабо развито использование российскими компаниями таких финансовых инструментов, как выпуск облигаций, выход на IPO, и других, еще более экзотических методов (например, факторинг, форфейтинг и другие). Недостаточно у них и собственных средств, что связано, в первую очередь, с дороговизной капитального строительства в России, а также с недолгим периодом их существования. В результате к настоящему моменту застройщики брали большую часть денег напрямую у будущих покупателей, называемых дольщиками. Этот механизм, называемый долевым строительством, зародился в 1980-е годы в Аргентине во время экономического кризиса в этой стране и получил широкое распространение в странах второго-третьего мира, а также, как ни странно, в Великобритании (что связано с историческими особенностями этой страны).

Очевидно, что на фоне масштабного роста жилищного строительства, наблюдаемого в России с конца 90-х годов, когда долевое строительство впервые пришло в нашу страну, сейчас возникли условия для постепенного перехода на более цивилизованные условия финансирования отрасли. Возникают сомнения лишь в целесообразности этого процесса непосредственно во время экономического кризиса, тогда как именно для кризисных условий долевое строительство является более подходящим.

В целом, по итогам проведенного нами анализа, было выявлено, что на Западе гораздо больше внимания уделяется поддержке именно спроса на жилье, чем стимулированию предложения. Широко развиты программы субсидирования ипотечной ставки, помощи покупателям, в то время как застройщики предоставлены сами себе и самостоятельно решают свои проблемы. Банки же вовсе не склонны им помогать и финансировать высокорискованную и сложную строительную отрасль, хотя объемы кредитования и выше, чем в России. В результате компании справляются с проблемами как умеют, в первую очередь — кредитуя сами себя и друг друга.

Так, доля перекрестного кредитования строительными компаниями друг друга (так называемые торговые кредиты) в Западной Европе в целом составляет 44,8% от общего объема кредитования. В Великобритании 32% от балансовой ведомости компаний по доходам и 20% по расходам составляют торговые кредиты. В 2010 году 100% представителей компаний малого и среднего бизнеса заявили, что хотя бы раз давали торговый кредит, 89% — получали.

Торговыми кредитами называются ситуации, когда подрядчики поставляют услуги другим подрядчиками в долг, после чего в течение определенного времени ожидают оплаты. Среднее время такого ожидания в Италии уже составляет 177 дней, что на 117 дней больше разрешенного по закону. Еврокомиссией торговые кредиты считаются одной из главных проблем строительной отрасли, своеобразной «раковой опухолью». Широкое распространение данного «метода» свидетельствует о проблемах в банковском финансировании строительства в Европе.

На этом фоне абсолютно уместной и своевременной выглядит инициатива Правительства РФ создать узкоспециализированный строительный госбанк, который занимался бы не только санацией застройщиков, но и кредитованием строительной отрасли. Однако в долгосрочной перспективе разумно не создавать очередную госмонополию, а сделать госбанк одним из равноправных участников рынка. Во время экономических кризисов роль госбанка закономерно могла бы увеличиваться, а в благополучное время сокращаться до финансирования социально значимых проектов, таких как строительство в моногородах или кредитование крупных инфраструктурных проектов.

Таким образом, в развитых странах кредитованием строительной отрасли занимается традиционная, универсальная банковская система, а долевое строительство отсутствует. Это то, к чему, очевидно, в долгосрочной перспективе должны прийти банковская и строительная отрасли России. Однако, как отметил глава Минстроя, в настоящее время «в банках нет специалистов, которые разобрались бы в документации, в проекте, в правах на участки — им просто не хватает компетенции». Соответствующие специалисты, как ясно из сделанного заявления, будут приняты в создаваемый госбанк и со временем, очевидно, они появятся и в коммерческих банках.

В качестве дополнительного инструмента для повышения эффективности кредитования строительной отрасли мы предлагаем использовать институт отраслевого рейтингования. Рейтинговые агентства возникли более 100 лет назад и за это время не раз доказали свою жизнеспособность. Кризис 2008 года не только не пошатнул их позиции, но и укрепил их. Трудно представить себе во всем мире хотя бы одно серьезное государственное или коммерческое учреждение, которое при покупке государственных облигаций не учитывало бы кредитный рейтинг эмитента. Аналогичные механизмы работают и в случае с отраслевыми рейтингами. Мы считаем, что именно институт отраслевого рейтингования должен стать одним из главных помощников банков и строительных компаний в их взаимодействии со строительной отраслью.

Николай Алексеенко,

Генеральный директор РАСК,

Член Генерального совета «Деловая Россия»

Почетный строитель, к.ю.н.

Этот материал опубликован в августовском номере Отраслевого журнала «Строительство». Весь журнал вы можете прочитать или скачать здесь.

Вышел новый номер журнала Строительство!
скачать журнал
нет, спасибо